ヒロセ通商 【雑誌で紹介された優待株研究】

【社名】ヒロセ通商 (証券コード:7185)
【会社ホームページ】http://hirose-fx.co.jp/
【株価】1806円(2017年1月4日終値)
【売買単位】100株(最小投資額:180,600円)
【時価総額】108億円
【売上高等】
ヒロセ通商 売上高

【予想PER】11.67倍
【実績PBR】2.52倍
【予想ROE】25.67
【自己資本比率】9.09%
【予想年間配当金】16円(権利確定日⇒3月末:16円)
【配当利回り】0.89%
【配当性向】10.34%
【優待利回り】5.54%
【株主優待】
株主優待の権利確定日は9月末です。
年1回、カレーやパスタセットなどの自社商品10000円分がもらえます。以下リンクに、詳細説明があります。
http://hirose-fx.co.jp/ir/stockholder/

【決算短信】
その他詳細については、会社より開示されている情報を参照して下さい。
http://hirose-fx.co.jp/ir/library/index.html

【企業概要】
ヒロセ通商は外国為替証拠金(FX)の大手です。個人顧客をターゲットにイギリスや東南アジアでグローバル展開しているところに特徴があります。今年度は大統領選などの影響で取引量増加となり、増収増益となる見込みです。トレードツールや投資情報の拡充や積極的なキャンペーンなどで着実に口座数を増やしており、来期以降もトランプ大統領誕生で為替変動率が高まることが見込まれており、増益が期待されます。

【指標分析】
PERは11.67倍と割安な水準です。PBRは2.52倍と割高な水準と言えます。全体的には、株価は標準的であると言えます。ここ数年、FX取引量増加に伴い売上を伸ばしてきています。まだまだ収益が安定していませんが、今年度は10%を超える高い収益率を達成する見込みで、今後も維持できるかは注視したいです。ROEは25.67倍と資金効率が高い会社です。ただし自己資本比率が10%と低いため、ROEはあまりあてになりません。また、売上規模も大きくないため、財務健全性にやや不安があります。

【配当&優待】
優待+配当の年間利回りは6.42%と高利回りです。配当性向は10.34%台とやや少なめです。利益が不安定で、リスクの高い銘柄なのでもう少し配当性向は上げてもらいたいところです。自己資本の強化など株主還元に繋がる方向になるのならまだ良いのですが・・・。株主優待は、自社キャンペーン商品で、本業のFXで利用度に応じて、配っている商品が好評なので株主優待にも水平展開したようです。好評得ているだけあり、使い勝手の良い優待だと思います。

【全体評価】
(S:非常に良い A:やや良い B:普通 C:やや悪い D:非常に悪い)

収益性・・・A
成長性・・・C
安全性・・・D
株主還元・・・B
割安感・・・B

総合評価・・・C

【総評】
ボリュームのある株主優待が魅力の銘柄です。前期、今期だけで見れば10%超える利益率があり、非常に高収益と言えます。ただ、事業内容が相場環境次第で大きく変わり、安定性に欠けます。また、資本も弱く安全性に不安があるためおすすめはできない銘柄です。ただし、非常に手厚い株主優待など魅力がある銘柄なのでリスクを理解した上で、余剰資金で短期投資するなら検討余地があると思います。

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